把“江水”变现金流：解读长江电力（600900）的投资戏法与交易实操
你知道一场“枯水年”能把股价和分红一起戳醒吗？先放一句数据——根据公司年报和国家能源局统计，水资源和装机利用小时对长江电力发电量影响明显（来源：长江电力2023年报；国家能源局；Wind）。
别把600900当作单纯的“稳健股”，它是一个带着季节性和政策敏感性的现金牛：优点是装机规模大、分红相对稳定，长期收益以股息+稳健增速为主；缺点是受流域来水、下游用电需求、补贴与电价市场化影响显著。
交易策略上，我建议“长短结合”：核心-卫星法。核心仓位（40%~60%）长期持有拿分红、分享水电资产价值；卫星仓（10%~20%）用来捕捉季度业绩、流域预报、宏观电价波动带来的短线机会。逆势操作要有规则：若因宏观利空或枯水导致股价下跌，分批买入而非一锤子压仓，第一批比例小（如仓位的30%），给后续确认位留弹药。
平台选择很重要：大券商APP佣金低、研究报告多，适合做核心持仓；第三方平台信息多但噪音大，适合找灵感但别全信。注意交易成本、融资利率和结算速度，这些都会蚕食短线收益。
方法上结合“基本面+事件驱动+技术位”——看年报/来水预报/电价政策（基本面），把握中报、三峡水库调度等事件（事件驱动），用移动平均线和成交量判断入场节奏（技术）。资金分配上，单只股票暴露不宜超总仓的10%~15%，遇系统性风险以现金或国债对冲。
竞争格局：长江电力在上市水电公司中处于领先，优势是水电资产集中、规模化运营；竞争对手如国电投、华能、华电等在新能源（风光）和热电上更分散，短期增长点在可再生并网和电力市场化。战略上，长江电力偏稳健扩张并注重流域协同，国电投类公司则更激进地跨界新能源并购（参考公司年报与行业统计）。
最后一句——把行业数据和季节性当成朋友，不是敌人。你会更看重长江电力的分红稳定，还是它在能源转型中的成长弹性？欢迎留言讨论你的仓位策略和看法。